業績穩健增長潛力強 美的置業獲大行看好上調目標價

轉載自：新浪財經業績持續穩健增長，美的置業頻獲大行機構認可。9月18日，英皇證券發布研報首次覆蓋美的置業，稱美的置業實力雄厚，土地資源充足，城市定位升級策略奏效，加上不俗的合約銷售表現，鎖定未來利潤，具有投資吸引力。據了解，發布中期業績后，已有包括花旗、海通證券、摩根大通、中金公司、建銀國際、安信國際、英皇證券等大行機構先后發布9份研報，給予美的置業正面評價，并分別給予美的置業“買入”、“增持”評級，并調升目標價。穩健經營 各項指標持續向好2019年上半年，美的置業實現規模和利潤的穩健增長，高質量發展轉型初見成效。數據顯示，報告期內美的置業實現營業收入約為142億元，同比增長33%；核心凈利潤約為19億元，同比增長28%；毛利率和凈利率分別為35.9%、13.3%。報告期內，美的置業各項財務指標得到持續優化，持續發揮低成本融資優勢，同時持續降低負債水平。截至報告期末，公司加權平均融資成本為5.95%，報告期內新增借款加權平均實際利率為5.84%。聚焦深耕高價值高潛力城市 未來增長可期量大且質優的土儲儲備成為美的置業鍛造高品質增長能力的重要砝碼。建銀國際發布研報表示美的置業精選高潛力城市去深耕，讓美的置業能在市場中占據有利地位。中金公司研報指出，上半年美的置業業績符合市場預期，同時擁有優質的土地儲備，5500億的可售資源將覆蓋未來3-4年的銷售額，同時美的置業的品牌、高質量產品和高效周轉可以保障去化，預計美的置業2019—2020年銷售額復合增速達25-30%，盈利將穩健增長。安信國際研報認為，美的置業土地儲備豐厚，可售土儲及已售未結金額將為公司帶來550億元的利潤，短期利潤鎖定率高，英皇證券認為，未來美的置業將持續推進轉型升級，堅持利潤導向和品質導向，雖然樓市調控未放松，但剛性需求及城市化加速，均對美的置業發展有利。預計美的置業盈利復合增長率可達25%，加速剛被納入港股通，股價催化利好因素多，利好美的置業發展?；狗追椎鞲咼賴鬧靡的勘曇奐岫春妹賴鬧靡檔姆⒄骨熬?，大行機構紛紛給予美的置業“買入”、“增持”評級，并調升目標價。安信國際認為，美的置業擁有穩健增長能力，同時低成本融資優勢凸顯，雙管齊下加強資金優勢，把握并購、拿地的機會，是馬太效應下的受惠者。表示看好美的置業發展前景，認為美的置業估值較大灣區其他房企低，估值具有吸引力。財務狀況全面改善，低成本融資優勢凸顯，具有長期的金融穩定性，建銀國際和中金公司紛紛看好美的置業，給出“跑贏大市”評級。同時花旗發布研報表示美的置業擁有可持續發展及高質量增長能力，是體力充沛的馬拉松型選手，給予美的置業 “買入” 評級，給出目標價32港元。中金公司認為美的置業當前股價存在28%上行空間，重申跑贏行業評級和目標價 25.27 港元?；ㄆ煲腥銜賴鬧靡稻弒父咴齔で繃?，由于5500億元土儲貨值、多元化的拿地渠道、城市升級和深耕策略、840億的已售未結轉金額，美的置業將表現出持續穩定的高質量增長以及股價的進一步提升。

2019.09.24